Oppdag styrker og svakheter ved VAR Methodoligies

VAR metoder: Styrkene og svakhetene ved hver metode

VAR eller verdi i faresonen er et sammendrag mål på nedsiderisiko uttrykt i referansen valuta. En generell definisjon er: VAR er det maksimale forventet tap over en gitt periode på et gitt konfidensnivå. VAR ikke informere ikke på størrelsen på tapet som kan oppstå over det konfidensnivå.

Metoden for å beregne VAR kan bli historisk simulering (enten basert på følelser eller full oppskrivninger), parametriske eller Monte Carlo simulering.< Alle metoder dele både en avhengighet på historiske data, og et sett med antagelser om likviditeten i underliggende posisjoner og kontinuerlig natur underliggende markeder. I kjølvannet av den nåværende krisen svakhetene ved VAR-metodikk ble åpenbar og de må tas opp.

VAR metoder: komparativ analyse

La oss definere følgende forkortelser:

Historisk Simulering som HS, Sensitiviteter som HSS, Full omvurdering som HSFR, Parametrisk som P, og Monte Carlo som MC. Da kan vi lage en følgende komparativ analyse:

Nøyaktighet:

HSS-Dårlig for ikke lineær og / eller komplekse produkter, HSFR-Good, P-Dårlig (for ikke lineær og / eller komplekse produkter). MC-Dårlig dersom basert på problemområdene og utmerket hvis basert på full oppskrivning

Behandling av Korrelasjon:

HS-Så godt som historiske data, P-fattig, MC-Fleksibel men komplekse

Behandling av banen avhengig pay-off:

HSS-Nei, HSFR - Avhenger av gjennomføringen, P-NO, MC-Ja

Behandling av illikvide posisjoner:

Alle metoder - ad hoc og fattige

Gjennomføring:

HSS-effektive, HSFR - langsom å løpe, P-lett, MC-vanskelig

Potensial for Stress testing:

HSS-Noen ganger unøyaktig og bare så god som historiske data, HSFR - Nøyaktig men bare så god som historiske data, P-fattig, MC - Fleksibel

Åpenhet:

HSS-Good - VAR, kan forstås både i forhold til problemområdene og marked arrangementer på historiske dager, HSFR-Good, P - middels fattige, NC - middels fattige

Adressering begrensningene

Hvor disse begrensningene kan føre til en vesentlig unøyaktighet i VaR resultater, bør ytterligere tiltak iverksettes inkludert en eller flere av følgende:

1. The spørsmål gjennomgang og korrigering av tidsserier data brukes som et innspill til VaR modell,

2. En VaR Add-on med en metode som løser svakhet,

a) gjennomføring av en passende full oppskrivninger stress test,

) Implementeringen av fulle omvurdering eller alternativ VaR metodikk på et porteføljenivå (f.eks Monte Carlo simulering)

c) Market risikorammen avlytting.

En VAR-systemet alene ikke vil være effektiv i å beskytte mot markedsrisiko. Det må bare brukes i kombinasjon med begrensninger på både det begrepsmessige beløp og eksponeringer og i tillegg bør forsterket av kraftige stresstester.

Skrevet av Boris Agranovich

------------------------- Row End ----------------------- -

Executive Kompensasjon Varsel - Fair Weather Ahead

Selv om lønnsøkningen har vært varmebehandlet i nedgangstider, kompensasjon for ledere i mange av Canadas beste selskapene fortsetter å stige. Mens disse pakkene varierer fra bransje til bransje og fra provins til provins, er det generelle bildet i 2010 positiv.

BusinessWeek har nylig vurdert i 2009 betale for konsernsjefen offiserer på en håndfull av Canadas største banker, blant annet Bank of Nova Scotia, Bank of Montreal og Royal Bank of Canada. De fant at ledere fikk en gjennomsnittlig økning på 10 prosent i fjor, med noen går så høyt som 29 prosent. Og, oppdaget de den trenden ble videreført i 2010.

På den annen side Vancouver Sun's Topp 100 Executive Betal listen for børsnoterte selskaper i British Columbia i 2007 var dominert av direktører i gruveselskaper. Men the Sun fant også at administrerende direktør er i andre næringer begynte å kreve mer flekker på topp 100.

Undersøkelse SIER

Kanskje den mest overbevisende bevis for at været fremover for Canada's ledere kommer fra The Conference Board of Canada, en non-profit, anvendt forskning organisasjon som spesialiserer seg på økonomiske trender, organisatorisk ytelse og samfunnsviktige problemstillinger.

Å samle sin Kompensasjon Planlegging Outlook 2010, med undertittelen "forsiktig optimisme på bedringens vei, sier CBC sendt ut 2028 undersøkelser til bedrifter i Canada, hvorav 435 var returnert. Respondenter fra et bredt spekter av bransjer og fra både private og offentlige virksomheter, anslått beskjedne lønnstillegg over hele linja spenner 1,8 til 4 prosent.

Økningene er anslått å variere ikke bare mellom bransjer, men også mellom provinsene, og mellom EU og ikke-fagorganiserte. Undersøkelsen fant at lønningene skulle øke 3,4 prosent i staten og 3,2 prosent i bygg, høy teknologi, kjemisk og farmasøytisk industri. Bedrifter i Saskatchewan forutsi en gjennomsnittlig økning på 4 prosent, mens de i BC, Quebec og Ontario forventer øker alt 2,4 til 2,6 prosent.

Og, ifølge CBC rapport, er det store bildet trending tilsvarende, med reelle brutto nasjonalprodukt anslås å være opp 2,9 prosent i år, lønnsomheten i bedriftene er spådd å vokse 23 prosent i 2010.

Rapporten bryter ned 2009 og 2010 anslått faktisk øker med ansatte gruppe. Toppledere som fikk en økning i 2009 så en økning i kompensasjon på 4,3 prosent i gjennomsnitt og er forventet å se en økning i areal på 3 prosent i år. Kontaktpersoner mottatt en gjennomsnittlig økning på 3,9 prosent i fjor og er anslått å få en gjennomsnittlig økning på rundt 3 prosent i 2010.

Variabel lønn PLANER

Som kan forventes kompensasjon pakkene er sjelden bare lønnen basert. Konferansen Styret fant at flertallet av respondentene hadde minst en "variabel lønn" plan i kraft: 79 prosent tilbudt kontanter bonuser eller insentiver, 12 prosent tilbud om overskuddsdeling, og det var andre former for kompensasjon rapportert, slik som team-baserte insentiver og "gainsharing."

Variabel lønn planer ble oftest tilbudt ledere og kontaktpersoner, CBC fant, sammenlignet med andre arbeidstakergrupper, 75 prosent av ledere og 71 prosent av ledere mottok pakker som inneholdt mer enn en type kompensasjon. I tillegg bryter rapporten ned prevalensen av langsiktige incentive planer, de vanligste er tradisjonelle opsjoner.

Et annet forskningsinstitutt, tilbyr Canadian Centre for Policy Alternatives, detaljer om lederavlønningen pakker i sin liste over topp 100 administrerende direktører. Listen, samlet fra offentlig rapportert tall, viser at med få unntak ledere mottar mer enn en type kompensasjon. I mange tilfeller er grunnlønn et lite stykke av den totale pakken.

Det CCPA rapporterer toppen totale pakken som $ 36,595,233 (Thomas Glocer på Thomson Reuters Corp) og den laveste av de 100, $ 3,213,781 (Rupert Duchesne of Groupe Aeroplan Inc.). For hver CEO, er pakken brutt ned i grunnlønn, bonus, aksjer, alternativer, er pensjon og andre, og hver pakke unikt.

Størstedelen av Glocer's pakken, for eksempel, er aksjer, $ 28,169,591 verdt. Bank of Nova Scotia, derimot, kommer inn som nummer 20 på listen med en pakke verdt $ 9,191,705 (Richard Waugh), men det totale spres mer jevnt over alle fem former for erstatning: $ 1,000,000 grunnlønn, $ 500 000 bonus, $ 3,010,000 aksjer, opsjoner $ 3,010,000, $ 514 000 pensjon og $ 1157705 andre.

Hver av de rapportene som er nevnt her tilnærminger kompensasjon fra et litt annet perspektiv og i mer detalj enn det som kunne tas med i denne historien, men alle peker i samme retning - lederavlønningen pakker er fortsatt trending oppover, til tross for nedgangstider. Selv om noen ledere kan forvente kun beskjedne økninger som medarbeider gruppe de skulle så bra fremover.

No comments:

Post a Comment