Plukk opp alle dagens økonomiske papir og du er sikker på å komme over en artikkel om et privat equity avtale eller en oppføring av en ny spiller med en enorm korpus av private equity fond. De tre kvartalene i 2007 er sett investeringen ved private equity aktører på over $ 10200000000 med over syv $ 100,000,000 avtaler. Warburg Pincus PE som innledet denne handlingen vunnet over $ 1 milliard fra sin avtale i Bharti, og har ført andre store spi
Private Equity perspektiv
Den indiske økonomien vokser med nær dobbelt tallene. Fremtiden utsiktene er svært lyse i alle industrien derimot, er det fortsatt et stort behov tilbud gap som finnes i India i alle sektorer, etterspørselen overstiger tilbudet. Behovet for en $ 320 000 000 000 investering i infrastruktur bare å opprettholde den nåværende veksten momentum ifølge fersk undersøkelse gjennomført av staten understreker dette synspunktet. Dermed vekstpotensial for firmaer som er en del av denne India historien er ufattelig. Hva dette betyr er at India er rødglødende i form av potensielle markeder for PE investeringer. Firmaene generelt ser etter en 25-35% IRR sammenlignet med 20-30% i utviklede markeder som US og UK. Drektighetstiden perioder i noen få sektorer som Bharti avtale påpeker er også mindre. Regelverkets miljøet er godartet og primære og sekundære rentemarkedene er også modning. Alt i alt den nåværende økonomiske øko-systemet er egnet for bedre og mer modne investeringer som private equity firmaer mulighet til å tilby. Legg til dette tar PE bedriftene egne evner legger enorm verdi til målet idet de prøver å presse ut alle mulige synergier og skape et potensielt bedre fast.
Strategier for å pakke den maksimale verdien
The verdivurderinger av mange indiske bedrifter blir større og PE bedrifter nødt til å ansette både den generiske samt utradisjonelle strategier for å sikre tilstrekkelig Rois. Notatet foreslår mulige strategier som vil skape maksimumsverdien.
Differensiere
Den viktigste strategi som vi vet er at av differensierende. Differensiering er den mest kritiske måte for noe fast å skape verdier. PE firmaer kunne tilby den nyeste teknologien og global kompetanse. PE støttet bedrifter kan se fram til bedre og større investeringer basert på domene kunnskap av forvaltere og ledelsen i det indiske bedrifter. Synergieffektene vil være et resultat av dagens prosesser for firmaet og de prosesser som PE håper å få til det. Dette kan føre til automatisk i driftseffektivitet.
Strategien vil være synlige først i strukturen i avtalen. Avhengig av horisonten av avtalen og den type tiltak som er nevnt indiske bedrifter kan se å differensiere seg fra sine kolleger ved å få tak i nødvendig kapital til investeringer, teknologi som kan føre til stordriftsfordeler og omfang og nyere mulige markeder. I studien fra nederlandske forholdet CAPEX til inntekter vokste fra 4,6% til 5,9% etter PE injeksjon. Denne modellen vil definitivt bli kopiert i India. PE injiserte firmaer kan også håpe på å være vitne til høyere investeringer i FoU som ville i sin tur føre til innovasjoner, teknologiske fremskritt og strukturelle transformasjoner. Synergieffektene realisert vil skape høyere livskvalitet og bestemt verdi for interessenter.
Restrukturering
PE støttet firmaer er slankere i strukturen andre steder, og dette kan være en god modell for India. Indiske Gjeld markedet er fortsatt på et svært begynnende stadium dermed PE kan hente inn økonomisk innovative produktet i porteføljen til selskapet og foreta en nødvendig endring i kapitalstrukturen for firmaet gjennom finansielle reengineering, som vil påvirke bunnlinjen og klem ut bedre ytelse.
En omlegging eiendeler og viktige ressurs områdene og ved å redusere arbeidskapitalen, ville en mager firma sikre aktiva effektivitet. Fokus på noen få SBUs eller ressurser samtidig avhendelser for andre kan være en viktig omstilling øvelse utført. En god strategi vil være å avhende eiendelen under et visst forhåndsdefinert ROA og satse på bedre aktiva.
En annen restrukturering initiativ kunne være å endre maktforholdet i organisasjonen. PE bedriftene vil sikre at organisasjonen blir slankere og tøffere, og i prosessen vil redusere eller eliminere ineffektivitet skapt av makten ligningen for firmaet. Mange indiske bedrifter fortsatt er familiedrevet bedrifter og har tidligere vist tegn til byråkrati, men en gang i PE injiserer kapital dette kan håpe å forandre gjennom flere initiativer som et balansert målstyring tilnærming til ansattes prestasjoner og knytte Executive lønn til ytelsesforbedringer. Dette vil sikre en justering av den komplette organisasjonen og økt effektivitet i den totale firmaet.
Forbedre ytelsen
Et generisk strategi ansatt rett etter overføring av eierskapet. Det er et eneste fokus på sentrale nøkkeltall eller kontantstrømmer alene for firmaet i stedet for vanlige inntekter, EBIDTA etc. Dette fokuset gjør at ledelse og firmaet til å tenke og fokusere i én retning og blir mer effektiv.
Bedre ledelsesfokus
PE bedriftens globale kompetanse i virksomhetens resultater bør utnyttes til å styre bedriftene bedre. En annen generisk strategi er å få inn nøkkel industri eksperter om bord. Den tekniske-og forretnings-kompetanse av disse personene skaper en immateriell verdi for firmaet. PE fast tillater utnytte for ledelsen å tenke stor og lang sikt. De er også kjent for å se på forvaltningen nøye for ytelse og levering av løfter. Siden det ikke finnes kvartalsresultat som må leveres ledelsen fokuserer mer på virksomheten og færre på å gi veiledning og intervjuer.
Intern effektivitet
Topplinjen (organisk) vekst er praktisk talt en risiko-fri vei for utførelsen av firmaet til å vokse. Det er primært som interne krefter som krever lite kontanter, men det krever en justering av firmaet internt og eksternt for å oppnå viktige mål. Det krever kunnskap om økosystemet som selskapet opererer i, som omfatter de kunder, leverandører, partnere og konkurrenter og markedet. PE bedrifter har interne evner i form av deres globale kompetanse i bedrifter til å vurdere disse og øker den interne effektiviteten ved å redusere flaskehalser og øke salg og markedsføring.
Omgruppere og Juster
Denne strategien er allerede nevnt i deler. Dette ville målet å redusere kompleksiteten og konsentrere seg om kjernekompetanse. Strategien ansatt på dette stadiet bør være kort til mellomlang sikt og lang sikt initiativer og tiltak som må iverksettes for å forbedre operativ effektivitet og oppnå en bedre vekst bane. Dette ville kreve en strategisk omadressering av organisasjonen, slik som avhendelser, outsourcing handlinger, kjøpe beslutninger, utvidelse til nyere markeder eller geografiske områder og effektivisering av driften, inkludert risikostyring. Denne strategien ville skape enorme verdier i mellomlang til lang sikt for interessenter. PE bedrifter bør se til å ansette denne strategien når de tau i den nødvendige styring og økt intern effektivitet til foretaket.
Ekspansjon gjennom organisk og uorganisk vekst
Dette er et enkelt kjøpe eller bygge strategi at bedrifter kan gjennomføre. Hovudstaden injiseres av PE kunne brukes til å legge videre kapasitet til organisasjonen eller M & A øvelse kunne gjennomføres for å øke bedriftenes virksomhet. Indisk økonomi er på en stige og hver bedrift er ute etter å vokse i alle retninger, har imidlertid mange bedrifter nå har den tekniske ekspertisen eller bransjekunnskap å avhende sine porteføljer. Et private equity vanligvis har en variert portefølje og dermed kompetanse i ulike bransjer og områder. De kan bidra til å danne strategiske allianser, partnerskap samt tilegne seg merverdi bedrifter spesielt utenlandske partnerskap og bedrifter. Private Equity kan også hjelpe bedriftene å oppnå organisk vekst ved å identifisere potensielle markeder og geografiske områder som våger seg inn. Nøkkelen til en vellykket vekststrategi er å styrke marginene ved å forbedre konkurranseevnen (ved å skape høyere barriere oppføring av større forhandlingsposisjon som kjøper eller leverandør) og utnytte skalaen innsats i intern drift. Det er imidlertid den siste strategiske øvelsen at PE kan håpe å oppnå på grunn av de fem til syv år horisont at de vanligvis har i tankene før de avslutter
Strategier for Offentlig-Privat Samarbeid
PPPs blir sett på som nøkkelen langsiktig forretningsmulighet for storskala private investeringer i infrastruktur og økonomisk utvikling av landet. De gir en enorm business utsiktene for private institusjoner med potensialet av attraktive fremtidig avkastning. Men på grunn av drektighetsperiode og rollen til offentlige spilleren strategier i dette området av virksomheten ved Private Equity bør være litt annerledes. Disse er vanligvis prosjekt basert og verdien generasjon er kun synlig over en periode.
India har multi-milliard dollar krav for infrastrukturinvesteringer. PE kan enten gå for en PPP modell eller injisere kapital i infrastruktur firma som kan gjennomføre disse prosjektene. Rollen til regjeringen er å identifisere godt strukturert, økonomisk levedyktige PPP prosjekter og bygge et oppbevaringssted for disse.
Strategiene som kan brukes i dette domenet er som:
Forbedre ytelsen.
Prosjektet bør gjøres slankere og ressursbruk bør være høyest. Arbeidskapitalen bør holdes på et optimalt nivå. PE ekspertise i tidligere prosjekter og teknologi skal utnyttes for å redusere driftskostnadene og forbedre operativ effektivitet. Bransje eksperter som har jobbet med lignende prosjekt i fortiden med private equity-spilleren eller andre steder skal bli brakt inn for å sikre presis og effektivt gjennomføring i prosjektet. Kunnskapen om at private equity-spilleren har samlet de siste om lignende prosjekt er langt den viktigste og viktig ressurs. Synergiene skal realiseres ut av prosesser og egenskapene til de to partnerne.
Capital
En annen nyttig strategi kan være i form av kapital. PE firmaer er i stand til å bringe økonomisk innovative produkter. De kan også sørge for at prosjektet er optimalt utnyttet. Disse små tiltak kan redusere operasjonelle kostnader samt garanti for at prosjektet blir slankere og produksjon per ressurs øker.
Konklusjon
Verdsettelse er det viktigste når det gjelder å finne en god investering. Firmaet vil tilbringe måneder i forsøk på å komme frem til taksten med flere på grunn diligences og konservative vise nøkkelindikatorer. The verdivurderinger avhenger av tidspunktet for avtalen og mange bedrifter faktisk flere verdivurderinger factoring de ulike tidsperioder når avtalen finner sted. Taksten er basert ikke bare på målet egenskaper men evnene at PE spiller går å legge sammen med de finansielle reengineering og endringen i ledelsen som skal skje når avtalen finner sted. Strategiene nevnt i avisen benyttes i tilgang på den riktige verdien for avtalen fordi de indikerer potensialet synergiene som kan dra nytte av avtalen.
Sent Private Equity bedrifter har blitt anklaget for å skyve opp verdivurderinger av bedrifter og utenfor rekkevidden til en strategisk investor. Men verdivurderinger som skjer er basert på evner at PE investor kan legge til firmaet og dermed variere fra en PE til en annen basert på deres forståelse av hvordan de kan skape verdier for firmaet. Dermed spiral av taksten som i dag blir vitne er et resultat av hvordan PE investorer tror de kan få det meste ut av selskapet.
Således investeringene er veldig strategisk i naturen. For et offentlig omsatt selskap ligningen fortsatt mye det samme. Når avtaler vanligvis gå skjønt, er det forventninger om stor endring i virkemåten for firmaet å effektivisere PE strategi med det for firmaet og for å realisere synergiene og låse potensielle verdien så tidlig som mulig. Dette skaper verdier for aksjonærene kjapt i disse bedriftene.
For å summere det hele vanligste verdien generasjon programmer er de som kombinerer mer enn én strategi eller enda viktigere betimelig bruk av strategier. Men skreddersydde strategier er de beste strategiene idet det er ingen universell tilnærming til verdiskaping.
No comments:
Post a Comment